迈瑞医疗本土医疗器械工业脊梁 迎新一轮成长

上调盈利预测，维持增持评级。根据公司业绩快报，上调2019年预测EPS至3.85元(原为3.77元)，维持2020-2021年预测EPS4.64/5.64元。

公司在新冠疫情中克服重重困难顺利保障疫情前线设备物资供应，充分体现了长期核心竞争力，品牌影响力持续扩大，可享受一定估值溢价，上调目标价至301.6元，对应2020年PE65X，维持增持评级。

疫情危机凸显公司长期核心竞争力。截至2月17日，公司已生产并向全国医院交付超过3.5万台医疗设备，捐赠1000余万元，公司品牌在社会各界的认知在原有深厚基础上进一步得到有力提振。新冠疫情中公司能够及时发现临床需求、设计提供整体解决方案、快速组织复工、高效物流运输、快速拆卸安装调试设备-充分体现了公司在研发、制造、销售、服务、管理全方位领先的综合竞争优势。

有望受益ICU建设力度加大。疫情暴露出我国重症救治资源不足，据第三次全国ICU普查结果，2015年中国ICU床位数占医院总床数1.7%，未达到国家的最低标准(2%-8%)，更远低于美国2010年的13.4%。

ICU建设有望带动监护仪、呼吸机等设备需求，公司有望受益长期趋势。

长期发展天花板仍高，有望持续保持稳健增长。公司覆盖三大领域20余项产品，全球可及市场规模达千亿美元，目前市场份额不足3%，长期发展天花板仍高。公司不断推陈出新，高端产品和新兴业务持续发力高速增长，有望继续享受分级诊疗、鼓励国产的政策红利，持续保持稳健成长。